小麦市场分析

托市收购临近尾声 麦价止涨趋稳

进入9月份，主产区小麦收购进程依旧整体快于上年同期。在托市收购持续及市场需求回暖的双重支撑下，各地小麦价格基本延续8月中旬以来稳中小幅上行的态势。中华粮网数据中心监测显示，截止9月12日，国内普通小麦市场平均交易价格2281元/吨。

国内产区托市收购临近尾声 麦价稳中偏弱

据国家粮食和物资储备局统计，截至9月15日，主产区小麦累计收购6697.5万吨，同比增加2030.8万吨，其中：江苏收购1235.1万吨，同比增加216.9万吨；安徽收购1004.3万吨，同比增加477万吨；河南收购1907.5万吨，同比增加864.8万吨；山东收购1038.4万吨，同比增加204.5万吨；湖北收购157.9万吨，同比增加13.8万吨；河北收购675.6万吨，同比增加246.7万吨。

从市场供应方面来看，主产区小麦托市收购已经持续了近3个月的时间，今年托市收购量较上年大幅增加，目前市场上的粮源虽然有减少，但由于今年小麦丰产丰收，质量普遍较高，贸易商已不再“抢粮”，因此购销心态不够积极。各种因素叠加之下，使得小麦市场有效供应粮源相对宽松。

从需求方面来看，“金九银十”是传统小麦与面粉市场的旺季，今年的“金九”虽然有些平淡，但面粉行业销售较前期也活跃不少，自8月中下旬开始面粉企业的开机率不断提升，预计到9月中旬达到高点，这也说明短期内小麦的需求会持续增多，短期小麦市场价格或将阶段性走强，但幅度不能期望过高。

国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至9月初，山东地区小麦价格区间为2160～2400元/吨、平均价2278元/吨，上年同期2320～2560元/吨、平均价2455元/吨;河北地区小麦价格区间为2200～2510元/吨、平均价2294元/吨，上年同期2400～2518元/吨、平均价2465元/吨。据市场监测，截至9月上旬，山东德州地区“师栾02-1”收购价2460元/吨，菏泽单县普通小麦收购价2310元/吨;河北邢台柏乡质优小麦收购价2330元/吨。

面粉价格基本稳定，麸皮价格止涨偏稳

目前中秋阶段性备货工作已完成，随着企业开机率处于阶段性较高水平，面粉供应相对充足，虽然目前面粉行情有所回暖，但近年来“旺季不旺”的市场现象屡见不鲜，部分面粉企业销售现象有所减缓，个别厂家下调面粉价格。总体来说，预计近期面粉价格以稳为主。9月初，江苏徐州特一粉出厂价3100元/吨，河北石家庄为2980元/吨，山东济南为3030元/吨，河南郑州为3060元/吨。

生猪存栏偏低，养殖需求低迷。受非洲猪瘟疫情影响，全国大多数地区生猪存栏较去年同期均有大幅降低。据农业农村部2019年7月份生猪存栏信息，7月份生猪存栏同比下降32.2%，能繁母猪存栏同比下降31.9%。虽当前猪价高位上涨，加上国家鼓励生猪养殖会在一定程度上刺激市场补栏和规模企业扩张，但是考虑到目前仍没有有效的疫苗可以使用，恢复生产或经过一个长期过程，预计9月生猪/母猪存栏数量或继续下降。受饲料需求减少，下游消费疲软继续牵制行情，再加上近期面粉企业开机处于较高水平，目前麸皮价格已涨至阶段性高位，销售速度也有所减缓，麸皮继续上涨空间或有限。

外阜小麦供需报告

美国农业部在最新发布的供需月报中下调全球小麦产量预测，预计2019/20年度全球小麦产量为7.655亿吨，比8月份预测值低了254万吨。供应量减少主要是由于澳大利亚和哈萨克斯坦持续干旱天气导致产量下降。其中，澳大利亚下降了200万吨至1900万吨，主要是新南威尔士州和昆士兰州连续第二年发生干旱。哈萨克斯坦减少150万吨至1150万吨，这将是该国自2012/13年度以来的最低产量。尽管如此，由于高库存的影响，本月全球供应量减少不到100万吨。全球出口量由于澳大利亚和哈萨克斯坦的减少，共减少180万吨至1.808亿吨。全球消费量由于印度尼西亚、俄罗斯、乌兹别克斯坦和乌克兰的消费量下降，共减少了190万吨。尽管本月全球供应减少，但预计2019/20年度期末库存仍将达到创纪录的2.865亿吨，其中中国占51%。

CBOT小麦期货收高，受空头回补和技术性买盘带动

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货9.16日跳升，受空头回补和技术性买盘支撑。

CBOT12月软红冬小麦期货收高5-1/4美分，结算价报每蒲式耳4.88-3/4美元。

堪萨斯期货交易所(KCBT)12月硬红冬小麦期货收高9-1/4美分，结算价报每盎司4.09美元。

明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月春小麦期货上涨3-1/2美分，结算价报每盎司5.09美元，盘中触及8月28日以来最高价。

交易商表示，原油期货的飙升同样提升谷物期货价格。

美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至9月12日当周，美国小麦出口检验量为459,258吨，市场预估区间为40-60万吨，前一周修正后为412,608吨，初值为402,486吨。小麦供应庞大打压价格。美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，将美国2