玉米市场分析

一、市场行情

（一）玉米现货

据卓创资讯统计，全国玉米3月份月度均价为2712.56元/吨，较2月份上涨75.93元/吨，环比涨幅2.88%，同比跌幅5.09%。

3月全国玉米价格上涨幅度较大。东北地区玉米市场地趴粮销售进入收尾阶段，基层余粮减少，贸易商出货意愿降低，基层玉米市场主流价格上涨70-100元/吨；华北地区基层粮源逐步减少，贸易商建库意向提升，深加工行业开工负荷环比提升，叠加部分地区物流受限，市场有效流通不足，推动玉米价格逐步上行；本月南方地区玉米价格跟随产区上涨，但南方港口受库存积压影响，涨幅较小。

进口方面，3月份广东港口玉米价格重心窄幅上行。南北港贸易利润持续倒挂，港内库存压力持续高位，成交量较低。截至3月28日，进口美国玉米到港完税价为3115元/吨，加征25%关税后到港完税价为3861元/吨。

（二）玉米期货

3月连玉米主力合约冲高后回落，较上月末收低。东北华北地区倒春寒天气影响，降雨降雪天气频繁，且部分物流运输受阻，玉米流通放缓，上量偏低，基层惜售挺价心态较强，但下游接单积极性欠佳，对于高价玉米抵触心态渐显，玉米冲高乏力，高位回落。截至3月底，连玉米主力合约收于2855元/吨，较2月底跌1元/吨，跌幅0.04%。

CBOT美玉米3月内主力期货合约震荡走高，临近3月末涨幅放缓，较上月末收涨。3月初南美农业产区严重干旱，威胁玉米单产潜力，且俄乌局势升级对乌克兰玉米出口造成影响，市场预期黑海地区局势可能最终会促使欧盟、中国转向美国采购大量玉米，提振玉米期价上行。随后俄乌开始谈判，恐慌情绪缓和，且国际原油上涨对玉米起到支持，玉米期价再度走高，但小麦下跌拖累了玉米涨幅。截至月底，CBOT主力合约收于745.75美分/蒲式耳，较2月底涨55.00美分/蒲式耳，涨幅7.96%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

生猪养殖方面，3月上旬养殖单位为规避后期降价风险，选择积极出栏生猪，供应量充足；屠宰企业3月上旬积极进行冻品入库，猪价暂时趋稳。随着中旬到来，冻品入库积极性减弱，但供应依然充足，猪价整体下降。受此影响，生猪养殖盈利跟随下滑，并出现最低点，为-359.78元/头，较上旬下滑113.14元/头。下旬市场行情触底反弹后盘整，生猪自繁自养亏损情况得到小幅缓解，但头均亏损依然在300.00元附近徘徊。

根据饲料工业协会数据，2022年1-2月全国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%。其中，配合饲料产量4038万吨，增长5.2%；浓缩饲料产量237万吨，下降13.6%；添加剂预混合饲料产量92万吨，下降13.5%。如果将浓缩饲料和添加剂预混合饲料全部折算成配合饲料计算，总配合饲料量约为6405万吨，同比下降2.3%。这意味着1-2月国内饲料用量同比已经处于下降态势。结合3月份生猪价格下跌、存栏下降的情况，国内饲料需求预计同比下降。

深加工方面，3月份玉米淀粉行业加工利润盈利空间扩大，截至月底，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考194.35元/吨，相比上月盈利增加132.43元/吨，比去年同期盈利增加100.87元/吨。上旬主要企业玉米收购量欠佳，为保障正常连续生产需要，不断提价刺激上货量，成本大幅增加。但由于主副产品价格也同步上涨，企业成本压力转嫁下游，盈利空间开始扩大。在高盈利的状态下，企业开工陆续回升，供应压力增加。进入下旬，原料成本居高不下，但玉米淀粉市场走货不畅，企业成品库存增加，为刺激下游需求放量价格下探，加工利润盈利空间开始逐步缩小。

三、省内行情

3月份省内终端养殖承压，需求欠佳，基层惜售挺价心态浓厚，加之疫情反复，多地物流运输不畅，玉米市场购销活跃度偏低。据统计，省内玉米3月均价为2806.67元/吨，较2月均价上涨16.67元/吨，环比涨幅0.60%，同比跌幅6.19%。深加工方面，宝鸡阜丰公司玉米收购月度均价为2783元/吨，较2月上涨46元/吨，涨幅为1.68%；秋粮收购方面，据省粮食和物资储备局统计，截至2022年3月31日，全省各类粮食企业累计收购2021年新产玉米76.22万吨；平台交易方面，3月份在我中心成交的地方储备玉米共计7500吨，成交均价为2698元/吨。

四、供需预测

国内