玉米市场分析

一、市场行情

（一）新季玉米生长状况

近期，东北地区大部墒情适宜，水热条件基本利于春玉米生长发育，河北南部、河南、山东西部和南部、苏皖北部等地温高雨少天气导致土壤墒情偏差，部分地区旱情持续，对夏玉米适时播种出苗不利。截至目前，东北地区春玉米处于三叶期至七叶期，华北地区夏玉米大部分处于播种期，西北地区玉米处于七叶期至拔节期。

（二）玉米现货

据卓创资讯统计，全国玉米5月份月度均价为2784.76元/吨，较上月均价涨47.83元/吨，环比涨幅1.75%，同比跌幅1.44%。

5月份全国玉米价格先涨后落，跌幅小于涨幅，均价高于上月。东北地区玉米市场月初价格上涨明显，中下旬高价成交减少，价格略降，截至月末玉米价格较上月底上涨40-70元/吨；华北地区玉米深加工行业开机率环比有所提升，因饲料企业使用部分替代品，原料玉米维持刚需补库，下游需求无明显利好，玉米价格整体波动空间不大；南方地区月初玉米价格受东北价格上涨提振，但饲料企业对高价接受有限，且北方港口价格下滑，玉米价格随之下跌。

进口方面，5月份广东港口玉米价格主流上行，月底价格有小幅回落。截至5月26日，进口美国玉米价格为3149元/吨，加征25%关税后到港完税价为3903元/吨。据海关总署统计，5月份累计进口玉米208万吨，同比减少34.1%，1-5月累计进口玉米1139万吨，同比减少2.9%。

（三）玉米期货

5月份玉米主力合约高位回落后小幅反弹，临近月底再度下行，较4月末收低。月初玉米价格触及高位后，接单积极性欠佳，需求端放量有限，玉米价格高位回调；中旬伴随产区货源收紧，持粮主体存粮成本提升，惜售挺价心态带动期价小幅反弹；进入下旬后国际玉米价格走弱，国内期价偏弱运行。

CBOT玉米期货价格震荡走弱，但仍处于历史高位。美国玉米春播进展一度缓慢，随着5月中旬后播种进度不断加快，缓解了此前对春播延迟可能导致的单产下滑或改种大豆的担忧，期价震荡下行。截至5月底CBOT主力合约收于763.50美分/蒲式耳，较4月底跌49.75美分/蒲式耳，跌幅6.12%。

二、玉米消费及下游相关产品分析

生猪养殖方面，5月份以来国内生猪价格总体震荡走高，使得养殖收益好转，仔猪补栏有所加快，能繁母猪存栏环比也小幅增长，行业普遍认为新的养殖周期已开启。国家发改委价格监测中心信息显示，6月份第三周全国生猪平均出场价16.68元/公斤，周环比上涨1.58%，月环比上涨3.67%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利163.71元。

根据饲料工业协会数据，2022年4月，全国工业饲料总产量2249万吨，环比下降3.7%，同比下降10.8%，饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为40.8%，同比增长0.7 个百分点。2022年1-4月，全国工业饲料总产量8969万吨，同比下降0.8%。其中，猪、蛋禽、肉禽饲料产量分别为4100万吨、1039万吨、2701万吨，同比分别下降3.2%、2.9%、1.5%。

深加工方面，一方面玉米市场阶段性供应充足，加工企业成本压力略有缓解；另一方面主副产品行情呈现震荡偏强趋势，临近月底胚芽价格上涨，利好企业盈利增加。5月玉米淀粉行业加工利润盈利空间逐步扩大，截至5月27日，山东地区玉米淀粉企业月度加工利润理论均值参考39.97元/吨，环比盈利增加35.81元/吨。

三、省内行情

5月随着陕西省内玉米现货不断消耗，区域性供应偏紧的局面下，贸易商挺价意愿较强，优质粮源价格抗跌较强，但受需求端依然不景气影响，价格整体偏弱运行。据卓创资讯统计，省内玉米5月均价为2864.44元/吨，较上月上涨38.25元/吨，涨幅为1.35%。深加工方面，宝鸡阜丰公司玉米收购月度均价为2730元/吨，较上月下降13元/吨，跌幅为0.47%。

国家粮食电子平台交易方面，截至6月24日，2022年西安国家粮食交易中心共计轮换地方储备玉米18239.15吨,均价为2802.25元/吨，其中：省级储备玉米共计轮换2239.15吨，均价为2700元/吨；市级储备玉米共计轮换12500吨，均价为2741.2元/吨；区县级储备玉米共计轮换3500吨，均价为3085.72元/吨。

四、供需预测

国内：农业农村部《2022年5月中国农产品供需形势分析》报告显示，2022/23年度，中国玉米种植面积42524千公顷（6.38亿亩），较上年度减少800千公顷（1200万亩），降幅1.8%，主要是在“稳口粮、稳玉米，扩大豆、扩油料”的政策导向下，大力实施大豆和油料产能提升工程，扩大东北产区大豆面积，并在黄淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植，玉米种植面积将稳中略降。春播期间大部分产区土壤墒情较适宜，加上优良品种和先进适用技术推广应用，以及农田基础设施条件改善等因素，预计玉米单产每公顷6410公斤（每亩427.30公斤），较上年度增长1.9%；总产量2.73亿吨，与上年度基本持平。需求方面，高成本抑制玉米深加工需求增长，但饲用消费稳中有增，预计玉米总消费2.91亿吨，较上年度增长1.0%。进出口方面，国际玉米高价抑制中国玉米进口，预计进口量1800万吨，较上年度下降10.0%。

国际：根据《美国农业部报告》预估，2022/23年度美国