油脂油料分析
基本面改善 豆油菜籽油双双上涨
一、大豆、豆油及豆粕
大豆:7月，东北产区国产大豆市场价格较上月下跌。终端采购积极性不佳，临储大豆交易成交清淡，国产大豆价格小幅下跌。进口大豆港口分销价格先跌后涨，整体小幅上涨。进入下半月，在进口大豆到港不及预期及中美贸易谈判传出不利消息支撑下，港口进口大豆分销价格止跌转涨。
截止8月初，黑龙江2018年度大豆过4.0筛普通商品大豆集中报价3550-3650元/吨，塔豆装车报价3670-3770元/吨。国家粮食交易中心7月1日-8月12日共抛售了7次大豆，共计抛售2013年国家临时储存大豆86.56吨，成交11.89吨，成交率13.7%，成交均价3003元/吨，整体行情趋弱。
湖北地区新豆洪湖、监利、江陵毛粮收购价5200-5300元/吨；汉江北天门市张港和夏场镇抛筛类豆源装车价5700-5720元/吨，价格依旧高企。关内产区剩余优质陈豆主流装车价在5000-5100元/吨之间，产区陈豆不足且湖北新豆价格较高，陕西、山西、甘肃等地经营商补库积极性较高。
7月，我国进口大豆864万吨，较上月增加212.7万吨，环比增加32.7%，1-7月累计进口4690.5万吨，同比减少11.2%。
豆油：双节备货开始，供需基本面改善，7月现货价格整体上涨。
目前，下游豆粕需求疲弱，油厂压榨量一直维持低位，而7月下旬开始，中秋、国庆双节小包装油备货旺季来临，国内压榨市场从前期需求蛋白转向需求油脂，豆油成交好转，库存积累速度放缓。截至7月31日，国内一级豆油均价5485元/吨，环比上涨265元/吨，较去年同期下跌95元/吨。其中，陕西西安一级豆油报价5850元/吨，大连报价5370元/吨，天津报价5350元/吨，山东日照报价5410元/吨，江苏张家港5530元/吨。
截止8月6日，陕西成品粮油市场豆油零售平均价格：西安地区49.9元/5L，延安地区52元/5L，汉中地区47.6元/5L。
国内豆油商业库存总量自7月中旬开始连续下滑，截止 8月初为138.8万吨，较上月同期减少近12万吨，低于去年同期的159.7万吨。
豆粕：基本面不足，豆粕上行动力不足。
南美大豆加速上市，我国三季度大豆到港充裕。日前，4431.6吨俄罗斯大豆已通过进入国内，随着中俄合作加深，俄豆进口或将逐步增加。虽然贸易关系刺激了部分提前购买的需求，豆粕价格略有上涨，但短期内原料供应宽松，下游需求不振的基本面使豆粕价格难以大涨。
截止8月初，国内蛋白43%豆粕现货价格区间为2780-3030元/吨，较上月同期上涨约90元/吨。其中，陕西西安2970元/吨，辽宁大连报价2930元/吨，山东日照报价2830元/吨，江苏泰州报价2780元/吨，河南新郑报价2900元/吨，广东东莞报价2820元/吨。
豆油期货：7月，大商所豆油主连合约价格自下旬开始持续上扬。截止到8月15日，豆油主连合约收盘报6134元/吨，较6月初上涨744元/吨，涨幅13.8%。
后市分析：随着暂停美豆采购的影响越来越弱和国内下游消费不振对豆粕市场的冲击，国内油厂豆粕胀库压榨利润下降，油厂被迫降低开机率。随着气温下降和小包装油节日备货启动，豆油进入去库存的节奏,消费旺季又进一步改善基本面偏弱形势，进而利多油脂价格走势。预计在小包装油备货结束前，豆油行情将保持偏强运行，易涨难跌。
二、油菜籽、菜籽油及菜粕
菜籽：旺季临近，国产菜籽价格稳中有涨。
随着国产菜籽逐渐消耗，供应下降，而油脂消费旺季临近，下游为节日备货增加，国产菜籽价格逐步走高。
截止8月初，安徽六安新菜籽（净货，水杂10%，含油41%）收购价4760元/吨，上涨60元/吨；江苏兴化新菜籽（水杂11%，含油39%）收购价4700元/吨，上涨40元/吨；湖北潜江新菜籽（水杂11%，含油38%）装车价4600元/吨，湖北孝感新菜籽（水杂11%，含油38%）销售价4560元/吨；四川德阳菜籽进厂价4900元/吨。
截止8月10日，陕西地区累计收购油菜籽16068吨，较去年7月31日累计收购的5988吨，同比增加了168.3%。陕南地区油菜籽企业收购价格4700-5100元/吨，较去年同期最高价格下跌500元/吨，其中陕西汉中地区出油34%的新菜籽价格为4700元/吨左右，湖北地区出油35%的新菜籽价格为4580元/吨左右，考虑到至少350元/吨的运费成本，目前湖北菜籽在陕不占优势。
菜籽油：旺季来临，菜籽油价格稳定上行。
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