2017年六月陕粮市场观察

小麦分析

陕西市场

受收割时期大面积强降雨和大风天气等因素影响，陕西关中产区小麦大面积倒伏，持续降雨造成收割机无法进场作业，多数小麦成熟后受雨水浸泡，萌动粒、生芽粒比例高。因此，较全国其他几个主产区，2017年陕西小麦收获情况相对较差。

根据交易中心的实地考察发现：咸阳地区，新麦萌动、生芽率高，水分较大。其中泾阳和三原两县的出芽率较大，渭南局部地区小麦萌动、生芽率较往年偏高。宝鸡地区因成熟晚、收割晚，小麦受灾情况最为严重，主要表现为倒伏后在雨水中浸泡生芽，生霉。

受灾后，各级储备粮库均选择从河南南部跨区域收购调运符合国标的小麦，陕西地产小麦未形成规模化的收购，从而造成农民普遍惜售心理较强，对于小麦收购价格持观望状态，不达心里预期不出售。农民与粮食经纪人的价格博弈正在进行，目前仍未形成明晰的市场收购价格。

全国市场

截至6月22日，河北新麦收割结束，今年的夏收基本画上句号，主产六省除个别区域受收割期降雨导致部分萌动生芽情况以外，整体质量普遍反应较好，市场各方收购积极性较高，麦价高开高走，最低价收购在四个主产省启动后，麦价稳定在收购底价附近，整体呈现稳中上行趋势。

今年新麦收购进度明显快于上年同期，国粮局公布的数据显示，截至6月20日，主产区小麦累计收购2015万吨，同比增加996万吨，其中：江苏收购604万吨，同比增加366万吨；安徽收购396万吨，同比增加211万吨；河南收购463万吨，同比增加224万吨；山东收购268万吨，同比增加63万吨；湖北收购108万吨，同比增加40万吨；河北收购72万吨，同比增加15万吨。

新麦收购进度的加快，极大地挤压了陈麦的市场交易空间，本周陈麦交易量降至低点，之前拍卖情况较好的冀鲁两省2016年小麦近几周成交量也大幅下滑，山东本期更是出现了全部流拍的情况。6月20日，小麦拍卖共投放302.46万吨，成交1.32万吨，较上周减少1.87万吨；成交率0.43%，较上周降低0.61%；均价2436元/吨，较上周跌12元/吨。分省来看：河北投放19.84万吨，成交0.52万吨，较上周减少0.3万吨；成交率2.62%，较上周降低1.47%。江苏投放64.89万吨，成交0.06万吨，较上周减少0.29万吨；成交率0.09%，较上周降低0.43%。安徽投放71.36万吨，无成交。山东投放19.49万吨，无成交。河南投放60.49万吨，成交0.28万吨，与上周持平；成交率0.45%，较上周降低0.01%。湖北投放64.42万吨，无成交，较上周减少0.31万吨；成交率较上周降低0.48%。新疆投放1.96万吨，成交0.14万吨，较上周减少0.3万吨；成交率7.33%%，较上周降低14.97%。在总成交量中河北地区占了将近一半，但截至本周四河北地区麦收已基本结束，预计平均亩产415.36公斤，预计总产量283.7亿斤，丰产形势已定，新麦市场购销积极性较高，预计下周陈麦拍卖成交情况将会进一步下滑。

至三季度末，由于国家通常会于四季度前期公布下一年度小麦托市收购政策，且在国家供给侧改革的大环境下，市场对后市拖尸收购价格下调的预期较大。因此，托市收购结束前的一段时间内，市场交投或较为平淡，市场主题心态观望。

待托市收购工作结束，新小麦市场价格失去递补支撑，在市场供应或仍相对充裕的环境下，价格将出现下跌，跌幅在0.02元/斤左右；若届时下一年度托市收购价格真的如市场预期一般出现下调，那市场价格下跌幅度或随之增加。不过，由于今年小麦品质较好，加上农户低价惜售心里的支撑，预计幅度不会太大，在0.03-0.04元/斤。

期货

6月9日，美国小麦现货收盘下跌，因为美国农业部发布的6月份供需报告利空。

CBOT 7月期约收低15.25美分，报收495美分/蒲式耳。

KCBT7月期约收低15.75美分，报收468.50美分/蒲式耳。

MGE7月期约收低15.50美分，报收538.50美分/蒲式耳。

法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，法国小麦优良率为75%，比一周前低4%。不过这也在市场预期范围内，因为部分地区出现暴雨。

周五，巴黎9月小麦期约下跌1.8%，报收168欧元/吨。

美元汇率走强，同样对麦价不利，因为美元走强削弱美国农产品出口竞争力。

周五，美元指数报收94.561点，比周四上涨0.609点。

后市分析

6月下旬以来，主产区新小麦购销渐趋理性，大部分地区价格已趋稳于国家最低收购价水平；陈麦市场有价无市，国家临储小麦拍卖成交持续萎缩。随着各市场主体收购心态的逐步理性，主产区新小麦收购价格上涨势头大大放缓，大部分地区价格在国家最低收购价附近趋于稳定。夏收期间受最低价收购的支撑，新小麦价格有望继续保持稳中上行，但大幅上涨的几率不高。从历年的夏收情况看，国家最低收购价收购启动时间、执行范围、收购力度均是影响后市麦价的关键，由于托市收购是一把“双刃剑”，一方面能够有力支撑市场底部，