油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆:2月初至3月初，国产大豆价格延续1月走势，继续上涨。其全国均价5980元/吨，较上月同期上涨约220元/吨，较去年同期上涨约1780元/吨，涨幅约42.38%（见图1），主要原因如下：1.东北产区基层余粮逐步消耗，关内优质大豆货源库存进一步下降，售粮主体普遍惜售，市场流通国产大豆数量不多；2.资金追捧推高大豆期货价格，豆一期价持续攀升，东北产区价格跟随上涨；3.关内大豆减产明显，优质货源紧缺，优质优价现象凸显；4.玉米价格攀升，利润向好，预计今年或有更多农户选择种植玉米，市场预期后期国产大豆供应趋紧。

截止3月初，黑龙江地区商品豆装车价格为5900-6040元/吨，较上月同期上涨200元/吨；内蒙古地区商品豆装车价格为5700-5800元/吨，较上月同期上涨100元/吨；河南地区新季中黄豆装车报价为6700-6800元/吨，较上月同期上涨400元/吨；河北地区新季中黄豆装车报价为6600-6700元/吨，较上月同期上涨480-560元/吨；湖北地区中黄豆装车报价7100-7200元/吨，较上月同期上涨100元/吨。

2021年1-2月，我国进口大豆1340.7万吨，环比减少0.8%。

豆油:2月初至3月初，国内豆油价格持续上涨（见图2），主要原因如下：1.巴西新作大豆受前期播种推迟影响，2月份才初步开始收割，目前收割进度在15%，不到往年收割进度的一半，造成市场供需衔接不利。同时，巴西防疫措施封锁，导致谷物物流运输遭受阻碍，国内在执行大豆交付推迟，提振国内进口大豆价格；2.2月份长假影响，油厂开机率下降，虽疫情因素影响餐饮消费，但小包装居家消费增加，国内库存持续下降，供应偏紧对国内豆油价格带来有效支撑； 3.长假后陆续复工复产复学，提振国内豆油消费。

截止3月初，国内沿海一级豆油现货主流价格在9860-10100元/吨之间，较上月同期上涨1230-1390元/吨。其中，天津贸易商报价9860-9880元/吨，较上月同期上涨1390-1410元/吨；日照贸易商报价9970元/吨，较上月同期上涨1430元/吨；广州贸易商报价10000-10030元/吨，较上月同期上涨1130-1160元/吨。

截止3月8日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价10600元/吨，三级豆油自提价10550元/吨，均较上月同期上涨1400元/吨。6-7月份西安提货基差：2105合约+280元/吨，较上月下跌220元/吨。

2021年1-2月，西安国家粮食交易中心共成交进口三级豆油1万吨，成交均价10000元/吨，较2020年11月进口三级豆油成交均价上涨约22% ，同期全国进口豆油主流价格上涨约19%。在我省进口豆油价格跟随全国豆油价格同步上涨的同时，作为内陆省份，物流、人工、冬季存储差异等因素是造成其涨幅略高于全国均价的主要原因。

豆油期货：2月初至3月初，大商所豆油2105合约价格止跌转涨并快速攀升（见图3）。截止到3月8日，豆油5月合约收盘报9388元/吨，较2月1日上涨1606元/吨，涨幅20.6%。

后市分析：目前巴西大豆产区受天气影响收割进度处于十年来的最低水平。根据美国农业部2月供需报告显示，全球大豆期末库存和美国本土期末库存双降，美豆价格或在一段时间内维持高位。受此影响，近期国内油厂压榨利润处于亏损状态，成本攀升将促使油厂提价补亏。

目前，国内豆油商业库存低于往年均值，而需求又在年后恢复较快，近期油厂提货速度明显加快。同时，受玉米价格较高影响，饲料企业使用小麦替代玉米比例增加，替代后需添加植物油提高能量，饲用油脂需求大幅增加。再受到各国货币宽松，国际油价大涨，大宗商品价格普涨等因素带动，预计短期内国内豆油价格或会一边宽幅震荡，一边继续走高。

二、油菜籽和菜籽油

油菜籽：目前，长江中下游大部分油菜处于抽薹至开花盛期，全国油菜一、二类苗占比分别为9%，81%。3月上旬，江南、华南大部分地区将有一次明显的降水过程，气象条件总体利于今年油菜生长。根据国家粮油信息中心预测，2021年我国油菜籽产量将超过1400万吨。

2月初至3月初，国内油菜籽价格略有上涨，3月初出现回落（见图4）。主要原因如下：1.西北地区油菜籽减产，目前国产油菜籽市场处于整体缺货状态，市场挺价意愿强烈；2.春节前后运费上涨，成本增高；3.消费需求在春节前集中释放，需经一段时间消化，节后需求下降，抑制了价格涨幅。

截止3月初，安徽地区油菜籽价格为6240-6600元/吨，较上月同期上涨140元/吨；四川地区油菜籽价格为6900-7100元/吨，较上月同期上涨100-260元/吨；湖北地区油菜籽价格为6400-6700元/吨，较上月同期上涨300元/吨；内蒙古地区油菜籽价格为5900元/吨，与上月同期保持稳定。

菜籽油：2月初至3月初，国内菜籽油价格快速上涨，月末涨幅回落（见图5），主要原因如下：1.油脂板块普涨，菜籽油跟随上涨，但根据船期预测5月前进口到港数量能够买足国内刚需，本轮上涨菜籽油价格涨幅落后于豆油；2.中加贸