油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆：

生产方面：国家统计局数据显示，2021年我国大豆播种面积1.26亿亩，比上年减少2200万亩，下降14.8%。2021 年底农业农村部印发《“十四五”全国种植业发展规划》提出：到2025年,推广大豆玉米带状复合种植面积 5000 万亩(折合大豆面积2500万亩)，扩大轮作规模，开发盐碱地种大豆，力争大豆播种面积达到1.6亿亩左右，产量达到2300万吨左右，推动提升大豆自给率。

进口方面：2021年12月我国进口大豆887万吨，高于前一月的857万吨，但低于2020年12月的959万吨。2021 年我国进口大豆9653万吨，同比减少3.8%，为历史次高水平。大豆进口量下滑主要因需求疲软，且消耗商业库存。根据船期监测，2022年1季度进口大豆约2100万吨，与上年同期持平。预计2021/22年度我国大豆进口量为1亿吨，较上月预估下调100万吨，略高于上年度。

国内需求方面：2021年我国饲料产量保持双位数增长，猪饲料产量创历史新高，水产和反刍饲料产量持续提升，家禽饲料居于高位。饲料产量快速增长带动饲料原料消费需求，但由于养殖利润下滑，饲料中蛋白粕添加比例下滑，及小麦替代玉米挤占豆粕需求，豆粕消费增幅相对较小。当前生猪养殖依然亏损，预计1季度国内生猪存栏继续下滑，不利于拉动蛋白消费需求，但小麦替代玉米数量预期减少，豆粕添加比例有望回升，限制豆粕消费需求减少幅度。预计2021/22年度我国蛋白粕饲用消费量9723万吨，同比增长0.5%，比上月预估下调0.5个百分点，其中豆粕消费量7540万吨，同比增长0.1% 。

价格方面：国际市场大豆价格上涨提振市场信心，黑龙江省级储备入市收购增加新的需求点，农户惜售、贸易商收购谨慎，市场供应依然偏紧。截至2月中旬，哈尔滨地区国标三等国产大豆收购价格5960元/吨，牡丹江地区国标三等国产大豆收购价格5930元/吨，佳木斯地区国标三等国产大豆收购价格5930元/吨，河南地区大豆装车价格为6700-7000元/吨。天津港、青岛港进口普通大豆港口分销价为4810元/吨，广东港进口普通大豆港口分销价为4800元/吨。

豆油：

豆油价格: 2022年伊始，国内油脂价格持续上涨，豆菜油价格均已突破万元，抑制下游消费需求。但因进口数量减少及产出下滑使得国内供应依然偏紧。截至2022年2月中旬，国内沿海豆油商业库存为77.88万吨，较去年同期减少0.50%，五年同期均值为111.37万吨，较之减少30.07%。

截至2月17日，大连地区一级豆油出厂价格10690元/吨，三级豆油出厂价格10640元/吨，均较1月初上涨610元/吨，涨幅6.05%；江苏地区一级豆油出厂价格10870元/吨，三级豆油出厂价格10770元/吨，均较1月初上涨1050元/吨，涨幅10.69%。

截至2月17日，3月交货的南美进口豆油到岸价格1573.57美元/吨，到中国口岸完税后总成本约为11918.23 元/吨，较去年同期涨 2677.85 元/吨。

截至2月14日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价10870元/吨，三级豆油自提价10820元/吨，均较1月初上涨970元/吨。一级豆油港口提货基差Y2205+600元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至2月15日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区61.4元/5L，宝鸡地区62元/5L，咸阳地区59.8元/5L，渭南地区57元/5L，铜川地区56.2元/5L，延安地区60元/5L，榆林地区51元/5L，汉中地区62.1元/5L，安康地区55.7元/5L，商洛地区62.6 元/5L，韩城地区56元/5L，杨凌地区57元/5L。

豆油期货：大商所豆油Y2205合约自2022伊始持续走高。截至2月17日报收9946元/吨。较1月初上涨1032元/吨，涨幅11.6%。较距今最近的低点（12月15日）已上涨20.3%。

后市分析：进入2022年，受拉尼娜天气和持续干旱影响，高温和降雨量偏少令2021年末的南美增产预期发生反转，国际大豆价格持续走高。美国农业部最新2月份报告持续调低南美作物产量，将巴西大豆产量从1.39亿吨调整至1.34亿吨，阿根廷大豆产量从4650万吨调整至4500万吨，巴拉圭大豆产量由850万吨调整至630万吨。同时，调低了全球大豆期末库存240万吨，调低了中国大豆压榨量和进口量300万吨。近期，巴拉圭作为大豆主产国历史性的从阿根廷进口了1.8万吨大豆，全球大豆市场预期偏紧。

与此同时，国际原油价格在供需偏紧及地缘因素下强势运行，带动短线国际油脂价格走势偏强。目前，国内豆油市场供应端现实偏松，但预期偏紧，与菜籽油相较，豆油性价较高，整体需求较好。国内市场因缺豆等因素，3月沿海油厂开工预期不足，豆油低位库存情况也将持续存在，短期内豆油基差或保持坚挺。综合来看，短期内国内豆油现货供需趋紧有支撑、亦有预期，或跟随国际油脂市场维持高位震荡偏强运行。

二、油菜和菜籽油

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