玉米市场分析

临储销售连续降温 玉米市场弱势震荡

一、行情综述

图1 近期玉米价格趋势图（来源：卓创资讯）

【供应紧张缓解 玉米期现价格双双回落】据天下粮仓数据，近期国内玉米价格滞涨回调。截止8月14日，国内玉米现货指数2273元/吨，较前一周五（8月7日）2317下跌44元/吨，较去年同期1930涨343元/吨，涨幅17.77%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价2390-2510元/吨，各企业较前一周五全线下跌50-104元/吨不等，东北地区深加工企业收购价主流区间1960-2040元/吨，个别企业较前一周五下跌10-20元/吨不等。辽宁锦州港陈粮容重690价格2190-2200元/吨，广东蛇口港口新粮报价2430-2440元/吨，陈粮个别报价2390-2400元/吨，较前一周五跌50元/吨。

图2 近期玉米主力合约日K线图（来源：东方财富网）

近期多方因素导致现货市场供应充分缓解，市场惜售情绪开始减轻，贸易出货较为积极，新产玉米即将上市，秋粮生产情况整体好于预期，期货走势回落。临近交割月，大商所玉米主力合约由C2009变为C2101，受国际市场走势影响，价格出现支撑，未出现持续下跌行情。

二、玉米消费

【猪肉价格震荡微跌，玉米饲用需求稳定；深加工产品消费表现乏力，企业开机率小幅下降，淀粉价格小幅提升，产品库存消耗加快】

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2020年第32周（即8月3日-8月7日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤48.70元，环比跌0.1%，同比涨78.9%。

近期猪肉价格震荡运行，周均价环比稳中微跌。月初规模养殖场先选种后出栏，致使适重生猪出栏量较少，供应紧张支撑生猪价格微幅上涨，带动猪肉价格小涨；随后因终端消费缺乏利好刺激，加之北方连续降雨、南方持续高温天气等不利因素影响，猪肉销售低迷，导致生猪和猪肉价格止涨后连续小幅下跌。

图3 淀粉企业开工率走势图

深加工方面，近日企业到货有所增加，前期停产减产企业也陆续恢复生产量，导致行业开工率继续回升，2020年第33周（8月8日-8月14日），据天下粮仓调查，国内玉米淀粉企业玉米加工量为670100吨，较前一周增加40100吨；淀粉行业开机率为63.75%，较前一周增3.81%，较去年同期增5.77%。

三、数据及分析

国内：农业农村部《中国农产品供需形势分析》8月估计，2020/21年度，中国玉米消费量2.88亿吨，较上月预测数调增0.9%。其中，玉米饲用消费1.83亿吨，较上月预测数调增2.3%，主要原因是规模猪场扩产提速，散养户补栏积极性提升，全国生猪和能繁母猪生产恢复好于预期，将带动玉米饲用消费增加。玉米工业消费8300万吨，较上月预测数调减1.8%，主要是考虑到玉米原料价格高位运行，玉米深加工产品利润减少将进一步抑制企业开工率。年度玉米结余减少1668万吨。后期随着政策性玉米出库进程加快，新玉米陆续上市以及进口到港量增加，市场有效供给将明显改善。

国际：美国农业部《全球农业供给报告》本月预估2020/21年度美国玉米的情况是：供应量、饲用量、出口量以及期末库存均增加。玉米产量预计为153亿蒲式耳，比7月份的预测增加2.78亿蒲式耳。出口增加反映出美国的出口竞争力和相对较低的市场价格。由于供应增加量超过使用量，期末库存将增加1.08亿蒲式耳，达到28亿蒲式耳。价格方面：预估玉米季节平均价格下降25美分/蒲式耳，至3.10美元/蒲式耳。

2020/21年度全球粗粮贸易的主要变化包括：美国、乌克兰和缅甸的玉米出口将增加。欧盟、加拿大和泰国将增加玉米进口量，但印度将减少玉米进口量。美国和阿根廷的高粱出口量将增加，中国高粱的进口量预计也将增加。由于印尼玉米库存的增加量被加拿大和印度玉米库存的减少量所抵消，故除美国外的其他国家的玉米库存较上月略低。

进口：上半年玉米进口同比增加。6月份，我国玉米进口量88.16万吨，进口额1.89亿美元，环比分别增38.4%、38.6%，同比分别增23.0%、24.7%。1-6月累计，我国玉米进口量365.61万吨，进口额7.81亿美元，同比分别增17.6%、15.9%；出口量0.17万吨，出口额39.13万美元，同比分别减80.2%、82.5%。

净进口365.44万吨，同比增17.9%。进口主要来自乌克兰（占进口总量的93.5%）、保加利亚（占3.1%）、美国（占1.8%）、俄罗斯（占1.6%）。

四、省内行情

近期陕西省内玉米价格随周边市场开始回落，8月以来进行的几场地方储备玉米专场交易全部流标。目前由于玉米价格已经与小麦价格接近，替代效应愈发明显，之前未能成交的跨省移库小麦也开始成交了。消费方面，企业收购价格继续提高，地区龙头加工企业西安国维淀粉公司的报价上调至2400元/吨，其下游产品价格随原粮成本同步上调，但原粮到货量仍不理想。中储粮网8月14日西安分公司玉米竞价销售玉米15428吨，全部流标。

整体来看，近期省内销售方心态调整的节奏没有跟上周边市场的变化，造成了大面积流标的尴尬局面，考虑到市场供给持续加大，短期内价格承压下行的可能依然存在，未来仍需密切