玉米市场分析

市场供应充沛玉米价格企稳

一、行情综述

图1 近期玉米现货价格趋势图（来源：卓创资讯）

【台风肆虐减产预期加大 玉米价格止跌回稳】8月中下旬，国内玉米整体呈现阶段性供给充沛，玉米市场价格持续回落，进入9月，东北产区连续受台风天气影响，玉米减产预期加大，且小麦价格上涨，国内玉米价格开始止跌回稳。据天下粮仓数据，近期国内玉米价格继续上涨。截止9月18日，国内玉米现货指数2266元/吨，较上周五（9月11日）2240上涨26元/吨，较去年同期1911涨355元/吨，涨幅18.58%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价2270-2400元/吨，大多企业较上周五上涨10-60元/吨不等；东北地区深加工企业收购价主流区间1960-2040元/吨，个别企业较上周五上涨26-30元/吨；辽宁锦州港陈粮容重690-700水分14.5%以内价格2250-2260元/吨，较上周五涨20-30元/吨，广东蛇口港口二等陈粮报价2460-2480元/吨，较上周五大涨100-120元/吨。

图2 近期玉米期货主力合约日K线图（来源：东方财富网）

受玉米减产预期及玉米供需缺口的预判影响，玉米主力合约进入9月开始不断攀升，整体呈现震荡上行的态势。

二、玉米消费

【猪肉需求稳定，供应加大，猪价持续下跌；开机率小幅回升，玉米深加工消费好转】

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2020年第37周（即2020年9月7日-9月11日，以下简称本周），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤46.18元，环比跌2.1%，同比涨24.3%，较上周收窄6.9个百分点。

本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比略跌。主要是因为终端需求支撑力度有限，而储备肉和低价进口冻肉流入市场补充供应，致使屠宰企业订单量受到影响；同时，规模养殖场计划出栏量环比增加，出栏节奏加快。供需双向利空带动生猪和猪肉价格震荡下跌。

图3 淀粉企业开工率走势图

深加工方面，据天下粮仓网调查，9月18日当周国内玉米淀粉企业玉米加工量为679900吨，较上周增16600吨；淀粉产出量在475930吨，较上周增11620吨；本周淀粉行业开机率为64.26%，增1.57个百分点；本周酒精企业DDGS产出量为68397吨，较上周增加1400吨，行业开工率49.00%，较上周回升1个百分点。

三、数据与分析

国内：农业农村部《中国农产品供需形势分析》本月估计，2019/20年度中国玉米进口量调增至700万吨，比上月估计数增加100万吨，年度结余变化相应调整，主要原因是来自美国的玉米进口订单大幅增加，并将陆续运抵入关。国内玉米价格区间上调至每吨1900-2000元，比此前估计区间上调50元。截至9月3日，2020年国家政策性玉米销售累计成交超过6500万吨，随着政策性玉米出库量增加，加上新玉米陆续上市及进口到港量增加，后期市场供应充足。

本月预测，2020/21年度，中国玉米产量2.65亿吨，比上月预测数下调180万吨，主要原因是台风造成东北部分地区玉米倒伏、单产小幅下降。但由于玉米单产已经基本形成，台风灾害影响较为有限，年度玉米产量稳中有增的趋势未变。进口量调增至700万吨，比上月预测数增加200万吨，主要原因是来自美国的进口将大幅增加。玉米消费预测维持上月不变。

国际：美国农业部《全球农业供给报告》本月预估2020/21年度美国玉米的情况是：供应量、饲用量、出口量以及期末库存均增加。玉米产量预计为153亿蒲式耳，比7月份的预测增加2.78亿蒲式耳。出口增加反映出美国的出口竞争力和相对较低的市场价格。由于供应增加量超过使用量，期末库存将增加1.08亿蒲式耳，达到28亿蒲式耳。价格方面：预估玉米季节平均价格下降25美分/蒲式耳，至3.10美元/蒲式耳。

2020/21年度全球粗粮贸易的主要变化包括：美国、乌克兰和缅甸的玉米出口将增加。欧盟、加拿大和泰国将增加玉米进口量，但印度将减少玉米进口量。美国和阿根廷的高粱出口量将增加，中国高粱的进口量预计也将增加。由于印尼玉米库存的增加量被加拿大和印度玉米库存的减少量所抵消，故除美国外的其他国家的玉米库存较上月略低。

进口：1—7月玉米：进口457.0万吨，同比增30.7%。出口2163.4吨，减85.9%。大麦：进口285.5万吨，同比减15.7%。出口50.4吨，减82.9%。高粱：进口229.4万吨，同比增9.4倍。出口1.5万吨，减32.7%。另，玉米酒糟（DDGs）进口3.1万吨，同比减29.8%。木薯（主要是干木薯）进口222.7万吨，增1.3%。

四、省内行情

近期陕西地区玉米价格稳中有降，渭南地区部分新玉米上市叠加前期临储玉米出库量增大，市场供应相对充裕，加工企业库存水平也处于阶段性高位，省内玉米价格持续回落。9月20日，西安国维淀粉公司收购价格由2360元/吨下调至2340元/吨；宝鸡阜丰公司收购价格由月初的2380元/吨下调至2300元/吨。9月17日中储粮西安分公司在中储粮网进行的23183吨一次性储备玉米竞价销售全部流拍。