玉米市场分析

临储销售热度渐退 下游需求持续疲软

一．行情综述

（一）现货行情

图1 近期玉米价格走势（来源：卓创资讯）

5月下旬，随着临储玉米销售发出公告开始，玉米市场迎来一波快意的上涨。6月是传统夏粮收购窗口期，此时国内各大收购主体重心开始转移，贸易商积极腾库，造成市场供需环境发生变化，而玉米市场行情则由临储销售全面引领。

截至目前，第四轮临储销售顺利收官，与去年持续火热的交易场面不同，今年的临储交易从第二轮便开始不断“降温”，大有“虎头蛇尾”之意，这表明市场对当前价格的接受程度在下降，且“降温”发生在所售粮源大规模出库之前，说明当前市场供需环境整体较为宽松。

东北产区深加工企业收购价整体稳定，随着临储售粮的持续出库企业开始使用陈粮投入生产，进入新陈交替时期。

华北地区麦收顺利推进，截止到目前小麦收获近八成，丰收已成定局。华北地区贸易商转战小麦市场无暇顾及玉米市场，加上东北玉米到货成本较高，企业到货量较少，提振了玉米价格。

南方销区玉米市场交投亦较为冷清。

（二）省内行情

近期我省玉米价格较为平稳，其自5月底开始就稳定在2000元/吨左右。当前我省正处于夏粮收购期，市场各方收购重心多在小麦一方，加上玉米加工业消费端不景气，部分企业开始降低开机率以维持经营，况且当前玉米到货尚为充足，企业提价意愿不强。

（三）期货走势

图2 近期玉米主力合约走势图

6月国内玉米期货市场受临储玉米即将密集供应压力影响，叠加猪瘟 、草地贪夜蛾、下游消费等利空因素的影响，上行动力不足，整体弱势运行，主力合约从月初开始一路下行。

近期CBOT玉米期价自高位438美分/蒲式耳一线出现回落，但并未跌破400美分/蒲式耳的整数关口，仍处在2016年6月份以来的高位区域，主要受到美玉米播种进展缓慢的提振。对玉米生长季节遭遇恶略天气而产量下降的预判，也为美玉米期价提供支撑。

二．消费市场

（一）饲料养殖： 产能继续下滑 猪价持续上涨

表1 5月生猪和母猪存栏量增减表

据农业农村部网站消息，5月，国内猪肉出厂价格总指数月平均值每公斤20.26元，环比涨0.3%，同比涨43.7%。5月中上旬因气温不断升高，终端猪肉消费疲软，屠宰企业猪肉销售订单量下滑，开展降价促销；5月下旬受全国多地生猪供应不足，以及非洲猪瘟疫情限制部分主产省生猪和猪肉产品调运的影响，导致猪肉价格快速上涨。

总体看，虽然猪肉市场消费乏力，但在疫情持续影响下供需偏紧，导致瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数环比微涨。饲料加工仍然疲软，短期难有改善，但猪瘟催化下禽料需求有所增加，部分抵消猪料下降，前期悲观预期有所缓解，但长期利空依旧存在。

（二）深加工：库存积压较多 需求持续低迷

深加工方面，截至目前，淀粉库存仍然处于高位，深加工企业产品库存积压情况较多，走货缓慢，因此虽淀粉价格持续上涨，但上涨或难以持续。此外，下游需求还未有效启动，淀粉企业加工利润处于亏损状态，进入6月企业为了减轻生产压力，部分选择停产或限产来减少亏损，假如行业经营状况没有好转，停产和限产的企业将会继续增加。

三．数据及分析

（一）供需分析

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