油脂油料分析
供应充足豆油消费低迷 刚需仍存菜籽油行情稳定
一、豆油
国产大豆：交易清淡，大豆价格稳中略有下滑；临储销售渐冷，成交率下滑。
目前东北地区大豆处于第三真叶至分枝期；江南处于结荚鼓粒期。西北地区东部、黄淮地区夏大豆处于播种出苗至分枝期。据国家粮油信息中心预计，2019年全国大豆产量1740万吨，较上年增加140万吨，与2004年历史最高产量持平。
截止7月初，东北地区蛋白含量在39%-40%之间的普通塔豆主流装车报价3800-3860元/吨，蛋白含量41%的精选塔豆装车报价4000-4100元/吨，塔选分离的大粒型品种装车价4100-4200元/吨，其价差多与运距有关。市场饱和，现货释放缓慢，东北地区行情趋弱。
截止7月初，河南许昌、漯河、周口主流装车价在5160-5200元/吨之间。安徽阜阳太和装车价5080-5120元/吨，亳州涡阳装车价5160-5200元/吨，淮北百善装车价5200-5240元/吨。河南、安徽装车价均下调40-60元/吨。
图1 国产及进口大豆价格走势图（单位：元/吨）
7月8日，国家临储大豆计划销售9.56万吨，仅成交2.04万吨，成交率仅为21.3%。其中，黑龙江计划销售8.62万吨，成交1.14万吨，成交率13.2%，成交均价3014元/吨；内蒙古计划销售0.94万吨，成交0.9万吨，成交均价3015元/吨。粮源质量差异大，东北地区市场趋饱和，是成交率下滑的主要原因。
进口情况：5月份，我国进口大豆651.3万吨，较上月减少84.9万吨，环比减少11.5%，1-6月累计进口3826.6万吨，同比减少14.7 %。
豆油：供应充足，价格持续低位。
夏季为豆油消费淡季，需求仍旧疲软，豆油库存稳定。截止7月初，国内沿海地区一级豆油市场报价集中于5200-5380元/吨之间，基本保持稳定，部分地区波动10-20元/吨。其中，华北地区报价5200-5240元/吨，华东地区报价5200-5380元/吨，华南地区报价5280-5330元/吨。买家采购积极性不高，油厂成交较少。
截止7月初，国内主要油厂豆油库存150万吨，月环比增加8万吨，同比减少2万吨，比近三年同期均值增加19万吨。
豆粕：需求疲软，价格震荡下滑。
中美经贸谈判重启，国内豆粕市场承压；前期豆粕价格上涨，豆粕添加比例下降；受生猪养殖周期影响，压栏大猪集中出栏，豆粕消费减少，饲料企业采购积极性不高，豆粕价格出现下滑。
截止7月初，沿海地区43%蛋白豆粕现货价格集中在2800-2920元/吨，较上月下滑60-100元/吨。其中，华北地区市场报价2880-2920元/吨，华东地区报价2850-2880元/吨，华南地区报价2800-2880元/吨。
截止7月初，国内主要油厂豆粕库存为95万吨，较上月同期增加19万吨，比上年同期减少31万吨，比过去三年均值减少16万吨。
豆油期货：6月，大商所豆油主连合约价格继续震荡筑底。截止到7月15日，豆油主连合约收盘报5468元/吨，较6月初上涨78元/吨，涨幅1.4%。
图2 大商所豆油主连合约6月走势图
后市分析：7月15日国家计划销售2013年临储大豆14.14万吨，仅成交1643吨，食用豆市场已进入消费淡季。夏季高温，高校放假，豆制品消费减少，南方主要市场用量缩减，国产大豆价格进入弱势调整期，但2018年产大豆已进入购销末期，各产区余量不足，将在短期内有助于国产大豆价格的回稳。
近期部分油厂进入集中停机检修期，大豆压榨量的持续下降将有助于缓解豆油需求疲软的现象，但夏季本身为豆油消费淡季，预计后期豆油库存仍有上升的趋势，豆油价格也将继续维持低位运行。
中美经贸磋商重启，国内需求又受多方面影响消费不振，但受美豆播种面积下降，天气因素炒作不断和近期人民币汇率走势偏弱，进口大豆成本上升等因素支撑，豆粕价格或将在短期内持续振荡。
二、菜籽油
油菜籽：厂商持币观望，价格全面走低。
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