玉米市场分析

临储玉米“靴”未落地 玉米价格维持高位

一、收售情况

截至2020年4月15日，全国主产区累计收购玉米9171万吨，同比减少1153万吨。据天下粮仓网统计，截至2020年4月17日，东北三省一区基层售粮进度95%，较去年同期的94%快1个百分点，华北地区农户售粮进度为89%，较去年同期的81%快8个百分点。据陕西省粮食和物资储备局网站信息显示，截止4月25日，全省各类粮食企业累计收购2019年产玉米165.24万吨，其中国有粮食企业收购55.15万吨。

二、行情综述

图1 近期玉米价格趋势图（来源：卓创资讯）

现货市场：近期玉米市场基层粮源已经基本告罄，市场粮源主要集中在贸易环节。基于收购成本提升和对后市看多的预期，贸易主体囤粮待涨的情绪较浓，玉米价格维持阶段性高位。东北产区基层余粮不足1成，加工企业库存有限，玉米收购价格上调。华北黄淮产区基层售粮进度超往年，加工企业到货不足，贸易商惜售看涨。港口库存、集港量急速下降，南北港口玉米价格齐升。

据天下粮仓网数据，截止4月24日，国内玉米现货指数2007元/吨，周比上涨38元/吨，较去年同期涨184元/吨，涨幅10.09%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价2060-2200元/吨，周比上涨10-62元/吨，东北地区深加工企业收购价主流区间1770-1900元/吨，周比上涨12-120元/吨。辽宁锦州港容重700-720g/L的2019年产玉米价格2000元/吨，周比上涨30元/吨，广东蛇口港口二等玉米报价2110元/吨，周比上涨30元/吨。。

期货市场：受原油市场暴跌影响，乙醇需求有所减少，且预期美国玉米播种面积有较大增加，CBOT玉米期货承压下行。截至4月23日,2019年7月合约报收326美分/蒲式耳，较上周329.25下跌3.25美分/蒲式耳。

截至4月24日，大商所玉米主力合约2009合约报收2081元/吨，较上周2065元/吨涨16元/吨。

三、消费市场

养殖业全面恢复 深加工需求回暖

饲料养殖方面，随着国内新冠肺炎疫情得到控制，交通运输限制解封，企业销售秩序逐步恢复正常，销售量增加带动企业收入增加，饲料养殖行业信心逐步恢复。在一系列政策推动下，生猪生产呈现连续向好趋势，据农业农村部监测，能繁母猪存栏连续5个月恢复增长，市场供应积极向好。截至4月24日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为44.53元/公斤，与上周比下降了0.37元/公斤，白条鸡价格17.32元/公斤，与上周持平，鸡蛋价格7.22元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤。（来源：农业农村部网站）

深加工方面，随着企业复工复产的全面启动，淀粉企业开工率由2月中旬低点不断回升，酒精行业受医用酒精走俏影响开工率维持高位。由于天气逐渐转暖，国内疫情好转，餐饮等行业消费需求回暖，淀粉行业下游产品近期价格出现上涨，淀粉库存已由前期的高库存降低至往年平均水平。

四、数据及分析

国内：农业农村部《中国农产品供需形势分析》4月预测，2019/20年度，中国玉米进口400万吨，比上月预测值调增100万吨。按照中美第一阶段经贸协议，自2020年3月2日起，中国开展了对美加征关税商品市场化采购排除工作，其中包括玉米和高粱等产品，关税排除后内外价差可能扩大，预计玉米进口量将有所增加；工业消费8250万吨，比上月预测值调减200万吨。主要是国际油价下跌、经济下行压力加大等对玉米深加工企业生产影响，预计原料需求减少；年度结余变化减少到1408万吨。

国际：美国农业部《全球农业供给报告报告》本月预估2019/20年度美国玉米的情况是：进口量减少，饲用量增加，食用量、种用量和工业使用量均减少，库存增加。这主要是由于全球新冠肺炎疫情的持续，乙醇产量和车用汽油消耗量出现了前所未有的下降，而用于酒精、饮料和制造业的玉米产量预计将出现增长，在一定程度上抵消这一影响。价格方面：季节平均价格降低了20美分/蒲式耳，至3.60美元/蒲式耳。

本月预估2019/20年度全球粗粮的情况是：产量增加100万吨，达到14.038亿吨。除美国外的其他国家的情况是产量增加，贸易量减少，使用量略微增加，全球玉米期末库存较上月增加580万吨为3.032亿吨。

图2 进口玉米与国内玉米价格对比图

进口方面，1-2月，玉米进口93.3万吨，同比增64.7%；大麦进口73.7万吨，同比减50.9%；高粱进口30.2万吨，同比增269倍；另，玉米酒糟（DDGs）进口0.8万吨，同比减44.9%；木薯（主要是干木薯）进口39.7万吨，减40.7%。

另据国家粮油信息中心数据显示，随着美国玉米价格的下降和国内玉米价格的不断上行，美玉米完税之后的到港价格和国内玉米价格已经在近期完成了交接，现阶段进口玉米的完税价格已经低于国内玉米的市场价格，第一阶段的中美贸易协议已经与3月2日开始执行，若将来进一步降低或减免玉米及其替代品种的进口限制，内外价差会进一步扩大，对国产玉米价格而言，长期来看无疑是重大的利空因素。

五、省内行情

近期陕西地区玉米市场购销形势较为复杂，价格呈现阶段性上行态势。受产区行情影响，玉米价格持续上行，随着疫情防控形势的好转，加工企业产品销售端亦有所改观，但随着原粮渠道库存的不断消化，加工企业到货量持续减少也许是造成本阶段价格波动的直接原因。然而，贸易商囤粮待涨，收购价格的提升并未给用粮企业带来充足的粮源，这充分说明市场对玉米后市继续看多的情