玉米市场分析

基层余粮持续减少 玉米价格阶段性坚挺

一、收售情况

截至2020年3月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8032万吨，同比减少720万吨。。据天下粮仓网数据统计，截至2020年3月13日，东北三省一区基层售粮进度79%，较去年同期的慢3个百分点。华北地区农户售粮进度为66%，较去年同期的慢4个百分点。截止3月25日，全省各类粮食企业累计收购2019年新产玉米141.91万吨，其中国有粮食企业收购46.43万吨

二、行情综述

现货市场：近期玉米价格呈现区域性差异化调整态势，基层粮源逐步转至渠道库存。东北产区余粮持续减少，据了解当前基层余粮不足2成，企业库存同比偏低，玉米价格相对坚挺。华北黄淮产区基层稳步售粮，月中个别企业小幅下调收购价格，不过随着基层玉米持续消耗，加之气温回升，干粮供应增多给予市场支撑，部分深加工上调收购价吸引上量。港口集港量依旧维持高位，且目前养殖业恢复偏慢，南方饲料企业采购随用随采，需求低迷牵制行情走势，价格周比下跌15元/吨。

据天下粮仓网数据，截止3月20日，国内玉米现货指数1880元/吨（天下粮仓网数据），较上周同期涨1元/吨，较去年同期涨77元/吨，涨幅4.27%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价1896-1974元/吨，东北地区深加工企业收购价主流区间1712-1835元/吨，辽宁锦州港19年玉米容重700-720g/L价格1875-1900元/吨，较上周五持平，广东蛇口港口二等粮玉米成交价在1975-1985元/吨，较上周五下跌15元/吨。

期货市场：交易商认为当前的玉米价格过高，无法吸引海外买家的需求，而巴西和阿根廷玉米收获上市，其出口价格更为低廉，加之原油价格暴跌，削减乙醇市场的玉米需求。截至3月19日,20年5月合约报收345.5美分/蒲式耳，较上周同期下跌20.25美分/蒲式耳。

三、消费市场

饲料养殖方面，当前猪肉市场处于消费淡季，叠加新冠疫情影响，终端需求持续低迷，同时冻储肉投放持续，近期猪肉价格稳中偏弱，但整体来看生猪产能恢复缓慢，整体市场猪源供给仍处紧缺状态，猪价仍将保持高位震荡态势。据农业农村部网站数据显示，截至3月23日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.48元/公斤，与上周基本持平。

深加工方面，近期深加工开机持续回升，虽然淀粉库存对比前周有所下降，但疫情尚未解除，淀粉终端消费恢复缓慢，同时基层贸易商建库意愿不减，玉米价格持续上涨，原料成本的不断提升叠加终端走货不畅，令行业加工利润亏损再度扩大。原油价格大幅下跌利空燃料乙醇市场，同时下游采购乏力，食用及工业乙醇需求延续下滑态势，国内乙醇市场维持偏弱波动行情。

四、数据及分析

国内：农业农村部《中国农产品供需形势分析》本月估计，本月预测，2019/20年度中国玉米生产、消费、贸易、价格数据与上月一致。2月中下旬以来，玉米基层购销逐渐恢复，但整体售粮进度仍偏慢。国家粮油信息中心估计，截至2月底，东北三省一区农户销售玉米进度为64%，比5年平均进度慢11个百分点;华北地区农户销售进度为59%，比5年平均进度慢1个百分点。随着气温回升及物流条件持续改善，预计农户售粮进度将加快，市场供应进一步增加，同时用粮企业复产复工率提升，补库需求趋旺，玉米市场购销将逐步恢复正常。

国际：《美国农业部报告》本月美国2019/20年度的玉米供需情况与上月持平。季节平均价格下降了5美分/蒲式耳至3.80美元/蒲式耳。

预估本月2019/20年度全球粗粮的主要情况是：产量基本与上月持平，为14.028亿吨。本月除美国外的其他国家的产量、消费量和库存都将比上个月略有增加。全球玉米产量增加40万吨。

进口方面，加征关税后美国玉米到港价与国内价差缩小。2月份，美国墨西哥湾2级黄玉米平均离岸价折合人民币每斤0.62元，比国内产区批发价低0.31元。加征 25%关税后，进口配额内 1%关税的美国玉米运抵我国南方港口的到岸税后价每斤1.11元，比国内玉米到港价高0.10元，价差比上月缩小0.05元。

五、省内行情

近期省内玉米市场依旧热度不减，市场价格随全国行情小幅上扬，部分加工企业收购价格达0.995元/斤，虽然受疫情影响产品消费普遍不景气，但企业备库仍表现较为积极，主要原因是企业对玉米后期走势普遍看多，加上基层粮已转入贸易商手中，成本增大，价格受到支撑。

截止2020年3月26日，西安国家粮食交易中心累计销售省级储备玉米13,000吨，成交均价2027.69元/吨；累计销售市级储备玉米5,598.5吨，成交均价1,881.98元/吨。

六、后市展望

近期玉米市场原粮购销和产品消费呈现冰火两重天的局面，具体表现为疫情背景下消费端持续低迷，但贸易商频频出手，基层粮源基本转入渠道库存，玉米价格持续走高，然而加工企业因担心后市继续走高，收购热情依然不减。另外，传闻今年国储销售底价提高也带动市场乐观情绪，玉米价格阶段性坚挺。未来随着疫情形式逐步好转，相关政策或将发生改变，并且随着企业学校逐步复工开学，供需环境一定会发生不小的变化，市场不确定性正在逐步扩大，各贸易主体应谨慎操作。