油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆：

生产方面：国家统计局数据显示，2021年我国大豆播种面积1.26亿亩，比上年减少2200万亩，下降14.8%，主要因大豆收益与玉米相比较低，农民种植意愿减弱。大豆单产130公斤/亩，同比下降1.8%，总产量1640 万吨，同比减少 16.4%。

进口方面：11月我国进口大豆857 万吨，高于10月的 511万吨，但低于上年同期的959万吨，1-11月份我国累计进口大豆8765万吨，同比减少5.5%。根据船期监测，预计12月份进口大豆到港量约900万吨，2021年全年大豆进口量在9670万吨左右，低于上年的10033万吨。

国内需求方面：中国饲料工业协会数据显示，11月全国饲料产量2457万吨，同比增长3.7%。其中猪料1141万吨，同比增长12.9%；蛋禽饲料265万吨，同比减少3.6%；肉禽饲料729万吨，同比减少8.3%。1-11月全国饲料产量26817 万吨，同比增长13.8%，其中猪料增长44.9%。小麦替代玉米数量预期减少，豆粕添加比例有望回升。

价格方面：11月中旬以来，随着国产大豆上市量增加，进口大豆集中到港，在下游食用需求受到抑制的情况下，国产大豆价格震荡走低。截至12月底，东北地区大豆出货价格为6300元/吨，湖北地区大豆装车价格为6780元/吨，河南地区大豆装车价格约为6600元/吨，山东地区大豆装车价格为6680元/吨。进口大豆到港成本均价为4288元/吨。

豆油：

豆油价格: 11-12月受国际原油期货价格宽幅下跌、国内年底需求尚未开启影响，供需虽有支撑但提振力度不佳，终端需求随用随采，国内豆油价格震荡下行。至12月下旬，受马来西亚洪灾及南美干旱影响，国际油脂期货价格上涨，带动国内豆油价格，同时，国内部分油厂库存偏低，刺激了现货需求回暖，国内豆油价格出现小幅反弹。截至12月27日，全国主要油厂豆油库存78万吨，月环比减少4万吨，同比减少23万吨，比近三年同期均值减少41万吨。

截至12月31日，全国一级豆油均价9556.19元/吨，较上月均价跌690.97元/吨，跌幅6.74%；较去年12月涨 1116.62元/吨，涨幅13.23%。其中，河北地区市场报价9600元/吨，较年初上涨约775元/吨；天津地区市场报价9525元/吨，较年初上涨约755元/吨；江苏地区市场报价9725元/吨，较年初上涨约800元/吨；山东地区市场报价9550元/吨，较年初上涨约725元/吨；湖北地区市场报价9930元/吨，较年初上涨约880元/吨；四川地区市场报价10110元/吨，较年初上涨约930元/吨。

图1 国内豆油现货价格走势图（单位：元/吨）

截至12月31日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价9900元/吨，三级豆油自提价9850元/吨，均较年初上涨900元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至12月28日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区58.8元/5L，宝鸡地区58.9元/5L，咸阳地区60元/5L，渭南地区57元/5L，铜川地区54.7元/5L，延安地区60元/5L，榆林地区51元/5L，汉中地区62.2元/5L，安康地区55.7元/5L，商洛地区63.2元/5L，韩城地区56元/5L，杨凌地区57元/5L。

豆油期货：大商所豆油2021年全年期货价格宽幅震荡中略有上涨，全年涨幅12.49%，振幅32.94%。其中，全年最高价格10000元/吨，最低价格7894元/吨，年终报收8880元/吨，较年初上涨986元/吨。

图2 大商所豆油2021年全年走势图

后市分析：美国农业部12月供需报告预计，2021/22年度全球大豆产量3.82亿吨，同比增加 1555万吨，增幅4.1%，连续第二年产大于需。期末库存升至1.02亿吨，同比增加219万吨，全球大豆供应紧张的格局得到缓解。其中，美豆产量达到1.2亿吨，同比增加568万吨，为历史第二高水平。预计美豆期末库存为925万吨，同比增加228万吨，处于正常偏高水平。根据国家粮油信息中心预测，2021/22 年度我国大豆新增供给量11740万吨，其中国产大豆产量1640万吨，大豆进口量为10100万吨。预计年度大豆榨油消费量10015万吨，同比增加100万吨，增幅1.0%，其中包含100万吨国产大豆及9915万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量1605万吨，同比减少 128万吨，年度大豆供需结余31万吨。新年备货结束后，明年上半年随着供应增加以及需求的滑落，整体大豆价格或呈现震荡偏弱的走势。

目前豆油价格优势依然明显，消费需求受到提振。尽管浙江、陕西、河南、天津等地新冠肺炎疫情散点频发，区域餐饮受到冲击，但临近春节，中间流通环节备货需求增加，带动上游需求，油厂豆油提货较好，库存小幅下滑。由于进口大豆压榨利润不佳，部分油厂大豆库存紧张，油厂开机率不及上年同期，预计后期豆油库存继续维持偏低水平，年度消费增幅也将放缓。根据国家粮油信息中心预测，2021/22年度我国豆油新增供给量1906万吨，同比减少11万吨，其中豆油产量1816 万吨，豆油进口量为90万吨。预计年度豆油食用消费量 1660 万吨，预计工业及其他消费230万吨，年度国内豆油供需结余8万吨。随着国内大豆供应增加和成本下降的预期，国内豆油价格或会在春节备货和节后补库结束后，逐步走弱。