油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆

进口方面：10月份我国进口大豆413.6万吨，较上月的 771.5万吨减少46.39%，1-10月累计进口大豆7317.7万吨，同比减少7.4%。国内10月份大豆实际到港量超预期下滑，为2014年以来同期最低水平，预计国内全年大豆进口总量将下滑至9200万吨以内。

价格方面：11月末，国产大豆现货市场价格依旧整体弱势，价格较上月同期略有上涨。由于多地物流不畅，市场目前补库需求不能被满足和出货不畅的现象同时存在，但整体需求有所下降。同时，目前南方气温较往年同期偏高，蔬菜价格低位对大豆需求影响较大，大豆价格继续维持弱势运行。

截至11月25日，黑龙江海伦地区塔豆新粮装车价格为6060元/吨，较上月同期上涨20元/吨；安徽淮北地区新豆净粮装车价格区间为6320-6360元/吨，较上月同期上涨20元/吨；河南许昌地区新豆净粮装车价格区间为6260-6280元/吨，较上月同期上涨20-60元/吨；湖北天门地区新豆净粮装车价格区间为6800-6900元/吨，与上月同期持平。

豆油

豆油价格:10-11月，国内豆油市场价格先涨后跌，整体价格有所下跌，仍继续维持弱势运行。11月美豆收割接近尾声，植物油市场缺乏明显利多，原油价格持续走弱，油脂市场跟随走弱。国内市场对后期供应宽松预期一致，叠加阶段性不稳定因素令需求较弱，供需缺乏支撑，价格整体趋弱。

截至11月25日，华北地区一级豆油现货价格为10010元/吨，较上月同期下跌760元/吨；华东地区一级豆油现货价格为10200元/吨，较上月同期下跌690元/吨；华南地区一级豆油现货价格为10000元/吨，较上月同期下跌970元/吨。

截至11月25日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价10350元/吨，三级豆油自提价10300元/吨，均较上月同期下跌574元/吨。豆油提货基差： Y01合约价格+1050元/吨，基差较上月同期下跌450元/吨。

成品油价格：根据陕西省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，截至11月23日，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区66.1元/5L，宝鸡地区66.8元/5L，咸阳地区58.0元/5L，渭南地区63.0元/5L，铜川地区62.1元/5L，延安地区63.0元/5L，榆林地区57.0元/5L，汉中地区65.5元/5L，安康地区58.1元/5L，商洛地区66.2元/5L，韩城地区56.0元/5L，杨凌地区57.0元/5L。

豆油期货：大商所豆油Y2301合约10-11月震荡走低，价格弱势运行。截至11月25日，豆油Y2301合约价格报收于9232元/吨，较上月同期跌去318元/吨。截至11月25日，大商所2022年豆油期货合约价格共上涨42元/吨，涨幅0.46%。

后市分析：目前，汇率因素对于国内油脂市场行情影响较大，美国最新通胀数据超预期下行，美联储大概率放缓加息脚步，短期内利多大宗商品价格。目前以棕榈油为原料的生物柴油产业利润可观，产能基本满荷，短期产量不易受政府补贴及掺兑指标的影响，对棕榈油的消费形成支撑。而以大豆油为原料的生物柴油目前已接近成本盈亏点，国外豆油需求或随原油的走强获得提振，故CBOT价格近期一直呈现油强粕弱的结构。未来若原油价格维持现状，棕榈油受限于产能，对油脂价格的影响或更集中于对整体高价格的支撑。若原油价格大幅上涨，生物柴油利润可覆盖的食用油品种更多，或将抬高食用油整体价格。如若原油价格大幅走弱，以目前生物柴油在全球总油脂消费中的占比情况，将对全球食用油需求形成打击，食用油价格将大幅走弱。

预计短期内国内豆油价格整体或继续弱势运行，易跌难涨。四季度正值棕榈油减产季，棕榈油价格相对坚挺或对油脂市场整体带来一定支撑。但随着国内进口大豆到港量增加，豆油供应趋于宽松而需求尚存不确定因素，现货价格或将承压，价格整体走弱概率较大。

二、油菜和菜籽油

油菜籽方面：10-11月，国内油菜籽价格继续维持稳中有涨的态势。目前，国内进口油菜籽供应量显著上升，而国产油菜籽价格相对较高，下游市场对高价油菜籽需求呈现下降趋势，商家拿货积极性不高，贸易商走货速度放缓。但由于国产油菜籽目前余量较少，尤其是南方地区此现象较明显，对其价格有较强支撑，因此国产油菜籽价格继续保持高位。

截至11月25日，江苏地区新季油菜籽价格区间为7300-7400元/吨，较上月同期上涨200-300元/吨；湖北地区新季油菜籽价格区间为7300-7400元/吨，较上月同期上涨200元/吨；四川地区新季油菜籽价格区间为7600-7700元/吨，较上月同期上涨100元/吨。

菜籽油：

菜籽油价格方面：10-11月，国内菜籽油市场价格先涨后跌，整体下跌。目前，随着进口油菜籽大量到港，国内进口油菜籽供应日渐充裕，沿海油厂陆续恢复开工。同时，国内菜籽油进口量增幅明显，虽然国内目前油脂市场处于消费旺季，但因菜籽油价格相对较高，下游商家对菜籽油需求量有所下降，油厂出货多