小麦市场分析

一、全国冬小麦生长发育情况

截止11月20日，北方大部冬小麦处于三叶至分蘖期；北疆部分地区进入越冬期；江淮、江汉以及西南大部地区冬小麦处于播种出苗至三叶期，局部进入分蘖期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为20%、79%。北方冬麦区应提前做好苗情分类管理，适时追肥促进麦苗扎根分蘖，形成冬前壮苗。

二、市场行情综述

（一）陕西市场

11月下旬，全省出现大范围雨雪降温天气，本次雨雪降温过程有利于冬小麦抗寒锻炼，增加了土壤墒情。当前省内冬小麦大部处于三叶至分蘖期，其中陕西北部和中部局部地土壤轻度缺墒，其余测墒区大部墒情适宜。

近期基层忙于秋收，小麦交易减少，部分面粉企业新小麦到货数量下降，加之前期国家政策性小麦竞价交易成交量较大，无论是饲料企业还是面粉企业现在均有一定库存。另外市场终端需求不佳，面粉企业开机率偏低，麸皮产出量减少，且近期饲料消费出现好转，市场普遍反映麸皮销售较为顺畅，但是小麦价格整体仍处较高位置，企业利润缩减。截止11月25日，陕西咸阳地区面粉企业小麦收购价格为2,560元/吨；宝鸡地区面粉企业小麦收购价格为2,600元/吨，麸皮出厂报价2,080元/吨；渭南富平地区面粉企业麸皮出厂报价2,000元/吨，麸皮货源紧张。

截止11月25日，西安国家粮食交易中心共举办163场交易会，累计成交中央储备轮换小麦2.48万吨，成交均价2,357元/吨；累计销售省级储备轮换小麦24.70万吨，成交均价2,362元/吨；累计成交市级储备轮换小麦3.38万吨，成交均价2,386元/吨；累计成交县级储备轮换小麦3.66万吨，成交均价2,376元/吨。

（二）全国市场

据天下粮仓数据显示，截止11月25日，全国主产区小麦价格指数为2,482元/吨。其中：河北地区面粉企业小麦收购价格为2,480-2,530元/吨；山东地区面粉企业小麦收购价格为2,460-2,560元/吨；河南地区面粉企业小麦收购价格为2,446-2,510元/吨；江苏地区面粉企业小麦收购价格为2,420-2,540元/吨；湖北地区面粉企业小麦收购价为2,340-2,460元/吨。由于近期小麦行情波动幅度较小，市场对麦价看涨预期减弱，而且随着近期几次政策性小麦竞价交易成交量下降，用粮企业采购节奏有所放缓。短期来看，用粮企业均有一定原粮库存，预计小麦市场购销仍将维持平稳。

国家临储麦成交持续降温，市场采购节奏放缓。进入11月份，国家政策性小麦竞价交易继续保持每周400万吨投放量，但从成交情况看，成交率延续了10月下旬以来的下降态势。据统计，截至11月中下旬，国家临储小麦剩余库存数量8,065万吨，同比下降1,253万吨，其中河南地区3,659万吨，同比下降553万吨；河北地区312万吨，同比下降211万吨；山东地区234万吨，同比下降273万吨；湖北地区163万吨，同比下降64万吨。政策性小麦交易成交不断下降，与市场流通粮源增加、用粮企业采购节奏放缓等直接相关，特别是近段时间饲料企业在玉米持续上量、价格回调等影响下，采购小麦的意愿下降。受此影响，预计后期政策性小麦交易成交将维持偏低态势。

面粉和麸皮价格保持稳定。截止11月25日，国内面粉企业面粉价格稳定。全国30粉价格指数为3,040元/吨，全国60粉价格指数为2,868元/吨。小麦价格虽有回落，但是仍处于高位状态，面粉企业生产成本依旧不低，利润空间受到压缩，面粉企业为了保证利润，企业低价出货意愿不强。但是，今年面粉终端需求疲软，贸易商备货意愿有限。

国内麸皮价格大多稳，局部涨。全国麸皮价格指数为1,917元/吨，其中：河北地区面粉企业麸皮价格为1,900-1,960元/吨，山东地区面粉企业麸皮价格为1,900-1,960元/吨，河南地区面粉企业麸皮价格为1,880-2,000元/吨，安徽地区面粉企业麸皮价格为1,900-1,960元/吨。由于目前面粉市场消费不旺，企业开机水平不高，麸皮产出相对有限，加上生猪存栏持续恢复当中，据市场了解，目前生猪存栏已恢复至往年70%水平，饲料需求回暖。不过因麸皮价格涨至高位，下游观望心态居多，贸易商采购量不大，整体上涨空间有限。

三、美国农业部11月份小麦供需报告

本月预估2020/21年度美国小麦的情况是:供应量稳定，国内使用量增加，出口量不变，期末库存减少。根据NASS制粉产品报告显示，国内食用量高于此前预估水平，最终预估国内总使用量将增加500万蒲式耳至9.65亿蒲式耳，而2019/2020年度为9.62亿蒲式耳。本月所有的小麦进出口总量保持不变，各类别之间相互抵消。预计2020/21年度期末库存将减少600万蒲式耳至8.77亿蒲式耳，较去年下降15%。季节平均农产品价格保持在4.70美元/蒲式耳不变。

本月预估2020/21年度全球小麦的情况是：供应量将增加，消费量将增加，出口量将增加，库存将减少。由于增加的期初库存量将抵消全球的产量减少量，预估供应量将增加70万吨至10.731亿吨，另外全球产量仍处于纪录高位。阿根廷由于干旱和局部冻害的持续影响，预测产量将降至八年来的最低水平，同时阿根廷也是主要的产量减少国，将减少100万吨至1800万吨。全球消费量将增加170万吨至7.527亿吨，主要是由于中国和欧盟将增加饲用量。预计2020/21年度全球贸易量将增加90万吨至1.980亿吨。一方面这得益于俄罗斯和欧盟出口的增加量，足以抵消阿根廷出口的减少量。另一方面，进口增长量主要由中国、巴基斯坦和土耳其带动。中国的进口量继续强劲，目前为800万吨，这将是自1995/96年度以来的最大进口量。预估2020/21年度全球期末库存将减少100万吨至3.205亿吨，但仍保持纪录高位。

四、后市分析

国家持续发力保供稳价，国内小麦市场供应偏紧局面有所缓解，小麦市场