油脂油料市场分析

一、大豆和豆油

大豆:10月下旬至11月下旬，国产大豆均价上涨约7%（见图1），主要原因如下：1.自国产大豆开始收获以来，豆农惜售情绪浓烈，市场阶段性供应偏紧，收购难度较大；2.南方新季大豆减产明显，而大多蛋白企业处于低库存状态，补库意愿强烈，优质优价现象明显。3.美国农业部报告预计美豆产量和期末库存双降，进口大豆价格快速上涨，带动国产大豆价格跟随。4.受11月中下旬雨雪天气影响，运输成本增加。

截止11月下旬，黑龙江地区商品豆装车价格为5240-5300元/吨，较上月同期上涨300-340元/吨；内蒙古地区商品豆装车价格为5340元/吨，较上月同期上涨440元/吨；河南地区新季中黄豆装车报价为5900-6100元/吨，较上月同期上涨300元/吨；河北地区新季中黄豆装车报价为5940元/吨，较上月同期上涨140元/吨；湖北地区中黄豆装车报价6600-6700元/吨，较上月同期上涨100元/吨。

2020年10月，我国进口大豆868.8万吨，环比减少11.2%。1-10月，累计进口大豆8321.7万吨，同比增加17.7%。

豆油:10月下旬至11月下旬，国内豆油价格连续四周上涨，国内沿海一级豆油现货主流价格上涨了约9%（见图2），主要原因如下：1.美豆期货价格持续上涨，成本端不断抬高提振国内豆油价格；2.库存持续下降，中储粮继续收储，豆油基本面偏多；3.全球通胀难消，豆粕出货放缓，资金买油卖粕套利活跃。

截止11月下旬，国内沿海一级豆油现货主流价格在8260-8280元/吨之间，较上月同期上涨670-800元/吨。其中，天津贸易商报价8260元/吨，较上月同期上涨780元/吨；日照贸易商报价8280元/吨，较上月同期上涨780元/吨；广州贸易商报价8270元/吨，较上月同期上涨660元/吨。

截止11月24日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价8420元/吨，较上月同期上涨570元/吨；三级豆油自提价8380元/吨，较上月同期上涨630元/吨。11月至明年2月份西安提货基差：2101合约+700元/吨，基差较上月下调50元/吨。

豆油期货：10月下旬至11月下旬，大商所豆油2101合约价格持续上涨（见图3）。截止到11月24日，豆油1月合约收盘报7712元/吨，较10月23日上涨604元/吨，涨幅8.5%，较9月21日的价格高点又上涨了266元/吨。

后市分析：目前国内油脂市场较大程度需要依靠进口补足缺口，国际油脂市场行情的波动对国内价格影响较大，同时国内豆油价格的形成还关联了国际生物柴油的影响，而现阶段马来西亚棕榈油价格处于7年来的高位，市场对其未来需求存在担忧，大量资金获利离场，造成棕榈油价格大幅下跌，国内进口成本降低，联动国内豆油市场价格跟随回调。从目前豆油库存和消费情况来看，豆油价格或将开启回调模式，在无明显利好之前，或都将以震荡调整为主。

二、油菜籽和菜籽油

菜籽：10月下旬至11月下旬，国内油菜籽价格小幅上涨，涨幅约为0.6%（见图4），主要原因如下：1.目前市场仍处于缺货状态， 且西北地区油菜籽产量减产，农户惜售 ；2.青海及内蒙古地区油菜籽价格居高不下，带动国内油菜籽价格上涨；3.目前油菜籽价格较高，油厂追涨谨慎，市场整体出货缓慢，价格涨幅有限。

截止11月下旬，安徽地区油菜籽价格为6000-6100元/吨，较上月同期下跌140元/吨；四川地区油菜籽价格为6300-6800元/吨，较上月同期上涨100-300元/吨；湖北地区油菜籽价格为6000-6300元/吨，较上月同期上涨140元/吨；内蒙古地区油菜籽价格为5700元/吨，与上月同期持平。

菜籽油：10月下旬至11月下旬，国内菜籽油价格继续上涨，涨幅约为7%（见图5），主要原因如下：1.国内菜籽油库存紧张，华东地区作为国内菜籽油集散地，库存只有不到20万吨；2.中储粮自7月末开始进行菜籽油收储活动，随着收储量的增加，市场流通货源愈紧。3.菜籽油传统消费旺季，较好的需求对价格有一定的支撑。

截止11月下旬，两广及福建地区菜籽油商业库存为3.35万吨，较上月同期减少了0.96万吨，降幅为22.27%，较去年同期的7.55万吨，降幅为55.63%。

截止11月下旬，长江中下游地区国产四级菜籽油出厂报价为9900-10600元/吨，较上月同期上涨100元/吨。沿海油厂进口四级菜籽油报价为10260-10380元/吨，较上月同期上涨650-720元/吨；内陆区域进口四级菜籽油报价为10650-10700元/吨，较上月同期上涨660-750元/吨。

截止11月24日，陕西地区进口一级菜籽油（脱蜡）提货价11000元/吨，较上月同期上涨300元/吨；一级菜籽油（非脱蜡）提货价10900元/吨，较上月同期上涨400元/吨；国产一级菜籽油提货价11800元/吨，较上月同期上涨600元/吨；国产四级菜籽油11300元/吨，较上月同期上涨600元/吨。

菜籽油期货价格： function SetHome(obj,url){ try{ obj.style.behavior='url(#default#homepage)'; obj.setHomePage(url); }catch(e){ if(window.netscape){ try{ netscape.security.PrivilegeManager.enablePrivilege("UniversalXPConnect"); }catch(e){ alert("抱歉，此操作被浏览器拒绝！\n\n请在浏览器地址栏输入“about:config”并回车然后将[signed.applets.codebase_principal_support]设置为'true'"); } }else{ alert("抱歉，您所使用的浏览器无法完成此操作。\n\n您需要手动将【"+url+"】设置为首页。"); } } }