油脂油料市场分析

一、豆油

豆油价格: ５月中旬至６月下旬，国内豆油震荡加剧，价格逐步走低，主要原因如下：１、大豆6-9月到港量较大，油厂在6月仍保持了较高的开机率，国内豆油库存稳步增加，利空国内油脂价格；２、目前虽处油脂食用消费淡季，但饲用消费增多，市场整体消费乐观，为油脂价格提供了一定的支撑；３、短期全球油脂基本面偏紧而长期宽松，资金多空争夺激烈，油脂价格波动频率、幅度加大；4、本轮油脂价格淡季反旺，已处价格高点，且在当前区间内价格易受消息面影响而大幅波动。

截至６月下旬，国内进口一级豆油现货参考报价为：湖北武汉地区报价9,200元/吨，荆州地区报价9,240元/吨；四川成都地区报价9,250元/吨；山东日照地区报价9,000元/吨；广东广州地区报价9,080元/吨；天津地区报价9,000元/吨；江苏连云港地区报价9,000元/吨。

截至6月21日，陕西省内豆油现货报价：一级豆油自提价9,050元/吨，三级豆油自提价9,000元/吨，均较上月同期下跌1,200元/吨。6-7月份西安一级豆油提货基差： 2109合约+800元/吨，基差与上月同期持平。

成品油价格：根据省粮食和物资储备局成品粮油零售价格监测数据显示，目前，我省各地区大豆油（国标一等）均价为：西安地区54.6元/5L，宝鸡地区51.9元/5L，咸阳地区56元/5L，渭南地区50元/5L，铜川地区52.6元/5L，延安地区60元/5L，榆林地区48.3元/5L，汉中地区62.3元/5L，安康地区50.9元/5L，商洛地区52.5元/5L。

豆油期货：5月中旬至6月下旬，大商所豆油2109合约价格大幅波动，较深幅度回调（见图1）。截至6月21日，豆油2109合约收盘报7,920元/吨，与3月30日收盘价格相当，较5月14日下跌了1,040元/吨，跌幅11.6%。

后市分析：2020年我国进口植物油1170万吨，连续第二年创历史记录。今年1-5月国内进口食用植物油478万吨，同比增加148万吨；进口大豆3823.4万吨，同比增加435.2万吨。另外，根据国家粮油信息中心船期监测，7-9月大豆到港量预计均将超过1000万吨，庞大的到港量将促使油厂维持较高的开机率。同时，猪料消费需求恢复，禽料需求维持高位，带动的饲料需求大幅增长，也会使油厂全力生产。而适逢夏季，清淡的油脂需求和增加的饲用油脂消费，抵消不掉压榨带来的豆油库存增加，预计未来两月国内豆油库存量将会有不小的提升。

自去年上半年开始，国内豆油价格逐步攀升，一方面是因为全球疫情带来的改变:全球范围内供需矛盾间的再平衡过程中的反复拉扯，牵动了全球植物油市场价格的反复波动，一路走高。另一方面，更是由于全球各国相继实施的量化宽松货币政策，任何一个国家和地区都不能独善其身。目前，美国通胀数据已处高位，但又不愿立刻实施加息，正向全球输出通胀，全球大宗商品价格一路上扬。大宗商品上涨，国内进口成本增加，若出口价格还不能相应提高的话，国内市场就是两头承压。在此背景下，国内进口最多的大豆和原油或成为此次管控通胀的突破口，若两国在此方面达成一致，无论是进口大豆的价格还是国际原油价格，均会对国内植物食用油价格造成较大影响。目前国内的植物油价格长期或还有继续上涨的空间，但短期或为阶段性的高点，预计国内豆油价格短期内或还有震荡下探的空间。

二、油菜籽和菜籽油

油菜籽：

生产方面：5月底，西南地区油菜收获完毕，长江中下游地区油菜处于收获扫尾阶段，已收割地区油菜籽单产整体好于去年，加上播种面积增加，预计2021年国内油菜籽产量将达到1450万吨，同比增长2.8%。其中，四川菜籽产量为328万吨，湖北245万吨，湖南232万吨，三省合计占比全国产量55.6%。

价格方面：受供应持续偏紧，水产养殖旺季、水产饲料生产提速，豆菜粕价差相对高点利于菜粕消费等因素影响，国产新作油菜籽价格高开。随着大量集中上市，其价格自6月开始逐步回调，但幅度不大。截至6月下旬，四川成都地区油菜籽(地产、水杂9%、净货)报价5,710元/吨，贵州遵义地区油菜籽（地产、水杂12%、净货）报价6,210元/吨，湖北潜江地区油菜籽（地产、水杂11%、净货）报价6,240元/吨，江苏泰州地区油菜籽（地产、水杂10%、净货）报价5,440元/吨，内蒙古呼伦贝尔地区（地产、水杂10%）油厂收购价格5,740元/吨。

据陕西省粮食和物资储备局统计，截至6月30日，我省累计收购油菜籽6055吨。陕南各地区油菜籽（新作、标准水、国标三等）收购价格为，汉中地区均价：汉台区5,760元/吨，南郑区5,860元/吨，城固区5,760元/吨，洋县5,700元/吨，西乡县5,760元/吨，勉县5,900元/吨；安康地区均价：汉阴县5,800元/吨，旬阳县5,900元/吨。

菜籽油价格：受全球植物油价格疲软、需求的不确定性和洲际交易所(ICE)油菜籽期货价格大幅波动影响，国内菜籽油价格波动幅度大幅增加。同时，国内菜籽油基本面虽整体保持稳定，但目前处于菜籽油消费淡季，下游需求疲软，采购意愿不强，同时较大的豆菜油价差也令其消费不占优势，菜籽油库存整体略有回升。长期来看，国内菜籽油仍处于紧平衡状态，但短期内却是供大于求的现状，菜籽油价格出现较大幅度回调。

截至6月下旬，四川成都地区进口一级菜籽油报价10,600元/吨；广西防城港地区进口一级菜籽油报价10,300元/吨；广东东莞进口一级菜籽油报价10,450元/吨，进口四级菜籽油报价10,080元/吨；山东日照地区进口四级菜籽油报价10,400元/吨；安徽合肥地区进口四级菜籽油报价10,560元/吨。

截至6月21日，陕西地区进口一级菜籽油（脱蜡）提货价11,100元/吨，一级菜籽油（非脱蜡）提货价10,950元/吨，国产一级菜籽油（脱蜡）提货价11,850元/吨，国产四级菜籽油11,250元/吨，均较上月同期下跌1,250元/