小麦市场分析

一、全国冬小麦生长发育情况

截至3月15日，西北地区东南部、华北、黄淮大部冬小麦处于返青至起身期，江淮和江汉处于起身至拔节期，西南地区处于拔节至孕穗抽穗期，云南部分处于开花灌浆阶段；大部冬小麦发育期接近常年，新疆北部、河南中部、安徽北部等地部分地区偏晚4-8天。据中央气象台遥感长势监测表明，截至目前，冬麦区主产省冬小麦一、二类苗比例为89.7%，长势良好，其中河南、安徽、河北一类苗比例过4成。

二、全国市场行情概述

（一）现货市场

据卓创资讯统计，2月（截至27日）全国小麦月度均价为2778.32元/吨，较1月（截至31日）均价跌16.78元/吨，环比上月跌幅0.60%，同比去年跌幅12.60%。

（备注：表格中本月均价取值周期为2月1日至27日，上月为1月1日至31日，去年同期为2023年2月1日至29日。）

3月，全国各级地方储备轮换粮源持续投放，市场有效供应增加，加之随着天气转暖，面粉消费转弱，小麦市场购销逐步恢复正常，麦价回落。据市场监测，截至3月10日，主产区面粉加工企业普麦净粮主流进厂价：山东2720-2840元/吨，河北2750-2770元/吨，河南2720-2860元/吨，安徽2790-2800元/吨，江苏2796-2860元/吨。

（二）消费市场

面粉市场2月价格先稳后涨，3月需求恢复平稳。春节前市场整体购销有限，春节后，部分低库存的面粉经销商补库，叠加学校开学等因素面粉市场需求较强，部分企业面粉订单执行尚可。小麦价格在元宵节前上涨明显，企业成本增加，对面粉价格有一定提振作用。截至2月27日，主产区特精粉均价1.773元/斤， 较上月底上涨0.019元/斤，较去年同期涨0.007元/斤。

据卓创资讯调查显示，2月面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别在16.03%，20.10%，16.10%，18.33%，16.77%，平均开工负荷17.46%，较1月下降20.43个百分点。

3月面粉加工企业开工率恢复正常，但由于面粉需求恢复平稳，且副产品价格行情偏弱，预计中小面粉企业平均开工负荷在4成上下。

麸皮市场价格先涨后跌。春节假期前后一周，由于处于企业集中停产及陆续复工的阶段，麸皮整体产出量相对偏低，因此在部分贸易商及客户采购的情况下，企业积极提涨麸皮价格。随着企业逐步恢复生产，麸皮供应增加，叠加部分客户有一定库存储备后，采购减缓，因此麸皮价格出现回落。当前，主产区麸皮出厂价1540-1620元/吨，周环比下跌100-110元/吨，较元宵节前下跌150-180元/吨。

三、小麦期货

2月CBOT小麦主力期约价格下跌后反弹。USDA报告预测2024/25年度美国小麦期末库存增幅高于市场预期，且全球小麦供应充足，市场出口竞争激烈，令小麦价格承压下行。2月下旬受空头回补带动，美麦价格低位反弹，但力度不强。2月底（2月26日）CBOT小麦主力5月合约收于574美分/蒲式耳，较1月26日601.5美分/蒲式耳下跌27.5美分/蒲式耳，跌幅4.57%。

截至3月13日，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘互有涨跌，其中基准期约收低0.6%，因为全球供应充足，美国小麦需求疲软。截至收盘，小麦期货下跌3.25美分到上涨0.50美分不等，其中3月期约收低3.25美分，报收532.25美分/蒲式耳；5月期约收低3.25美分，报收544.25美分/蒲式耳；12月期约收低0.75美分，报收591.75美分/蒲式耳。

四、国际小麦市场供需报告

全球小麦：3月供应量、消费量和贸易量均增加，库存量减少。

全球供应量将增加80万吨至10.578亿吨，主要原因是澳大利亚、俄罗斯和阿根廷政府提高了产量估计值，但部分被欧盟和塞尔维亚产量的减少所抵消。

全球消费量提高150万吨至7.99亿吨，主要基于欧盟、哈萨克斯坦和印度尼西亚的饲用量提高。

全球贸易量上调140万吨至2.121亿吨，主要是由于乌克兰、澳大利亚和土耳其出口量的增加。

全球期末库存将下调60万吨至2.588亿吨，这是自2015/16年度以来的最低水平。

五、陕西市场

当前我省冬小麦处于起身至拔节期。2月中下旬，省内用粮企业的原粮库存普遍偏低，企业根据实际情况积极进行补库，且受当时寒潮雨雪天气影响，小麦市场价格整体呈现上扬态势。3月中上旬，随着各级储备小麦持续投放，对小麦市场供应形成一定补充，市场供需仍显宽松；加之面粉企业订单减少，开工负荷下降，小麦加工需求减弱，企业参加竞价交易的积极性有所下降，小麦价格重心走低。

截至3月15日，2024年西安国家粮食交易中心通过国家粮食交易平台，累计销售各级地方储备轮换小麦13.22万吨，成交均价2807元/吨；累计采购各级地方储备轮换小麦0.15万吨，成交均价2990元/吨。

五、后市分析

随着各级储备小麦持续投放市场，市场整体仍呈供大于需格局，且面粉终端需求不佳，企业开工负荷存在缓降可能，利空小麦价格，预计近期小麦价格重心下调，整体呈偏弱态势运行。